Las acciones de la compañía catalana de juegos Cirsa comenzaron la jornada bursátil con una caída superior al 4 por ciento, después de que Blackstone vendiera una participación del 3,6 por ciento en la firma de juego. La operación, cerrada a un precio de 12,75 euros por título, implicó un descuento del 6,4 por ciento respecto al valor de cierre y generó ingresos por 77,64 millones de euros.
Poco después de las nueve de la mañana, el valor de Cirsa disminuyó un 4,11 por ciento, ubicándose en los 13,06 euros por acción, una cifra aún superior a los 12,75 euros abonados por los compradores en la colocación.
En detalle, Blackstone colocó 6,09 millones de acciones de Cirsa a través de un procedimiento de venta acelerada destinado exclusivamente a inversores calificados. Barclays, Deutsche Bank y Morgan Stanley actuaron como coordinadores globales y entidades colocadoras de la transacción.
Por otro lado, LHMC Midco, sociedad vinculada a los fondos gestionados por Blackstone, otorgó a Morgan Stanley, en su rol de agente de estabilización, una opción de sobreadjudicación para adquirir hasta 910.000 acciones adicionales al mismo precio de 12,75 euros por título.
Esa opción representa aproximadamente el 0,5 por ciento del capital de Cirsa y podrá ser ejercida en un plazo de 30 días naturales a partir de la fecha de la transacción. Si se ejecuta en su totalidad, el volumen de acciones vendidas ascendería a 7 millones de títulos, equivalentes al 4,2 por ciento del capital, con unos ingresos brutos máximos de 89,25 millones de euros.
“El agente de estabilización puede intervenir en los mercados bursátiles españoles, en operaciones over-the-counter o en otros sistemas de negociación para evitar fluctuaciones bruscas en el precio durante un período limitado”, explicó la prensa local.
Según lo informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), ese período se extenderá hasta el 30 de abril, aunque no existe obligación de ejecutar operaciones de estabilización. De iniciarse, podrían interrumpirse en cualquier momento sin previo aviso.
Una vez finalizada la operación, y dependiendo del ejercicio de la opción de sobreadjudicación, LHMC Midco seguirá siendo el principal accionista de Cirsa. Si se ejecuta la opción, conservará alrededor de 124,7 millones de acciones, lo que representa el 74,2 por ciento del capital social. Si no se utiliza, mantendrá 125,6 millones de títulos, equivalentes aproximadamente al 74,8 poor ciento. Blackstone, por lo tanto, retiene el control de la compañía pese a esta desinversión parcial.
Asimismo, el acuerdo incluye un compromiso por parte de LHMC Midco de no transferir ni disponer de sus acciones restantes durante un plazo de 90 días, “sujeto a las excepciones habituales o a una eventual renuncia de los coordinadores globales”. Esta cláusula “busca acotar el impacto de futuras ventas en el mercado secundario y aportar certidumbre sobre la evolución del papel”, detallaron.
Cirsa no participa directamente en la colocación ni recibe fondos de la operación, ya que los ingresos generados corresponden íntegramente al vendedor. “La estructura de la transacción, el descuento aplicado y las restricciones impuestas forman parte de una estrategia para atraer la demanda de grandes inversores institucionales y garantizar liquidez en el mercado secundario sin alterar sustancialmente el control accionarial de Blackstone sobre la empresa catalana”, señalaron.
Los resultados récord de Cirsa en 2025
El operador de juegos presentó recientemente sus resultados anuales correspondientes a 2025, el primer ejercicio completo como empresa cotizada.
Los ingresos de explotación alcanzaron los 2.339 millones de euros, mientras que el beneficio operativo, antes de los costes de salida a Bolsa (6,9 millones de euros), se ubicó en 753,5 millones de euros, superando las previsiones comprometidas con los inversores.
Una vez descontados esos gastos, el beneficio operativo quedó en 746,6 millones de euros. El beneficio neto, impulsado por el crecimiento de los ingresos y la reducción de los costes financieros, llegó a 72,9 millones de euros, la cifra más alta en la historia de la compañía.
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