Kalshi, el operador líder en el mercado estadounidense de predicciones, se ha asociado con XP International en un acuerdo que ampliará el alcance de su oferta en Brasil. Así, la alianza permitirá a los clientes de Clear de XP, que tengan una cuenta de inversión internacional con la filial de XP Inc., operar en mercados de predicciones a través de la plataforma de Kalshi.
Esta iniciativa marca la primera vez que una institución financiera brasileña ofrece acceso a mercados de predicciones como parte de una cartera de inversión global.
Los mercados de predicciones son instrumentos derivados que permiten a los operadores tomar posiciones sobre los resultados de eventos reales, como indicadores económicos o la publicación de datos financieros. Los precios de los contratos fluctúan en tiempo real según las expectativas del mercado, reflejando eficazmente la probabilidad de un resultado particular.
Las plataformas se presentan como una forma de servicios financieros, pero se han comparado con las casas de apuestas, y algunos reguladores las han calificado como una forma de juego. Las similitudes encontradas se hicieron eco hasta el punto de que el director ejecutivo de Smarkets, Jason Trost, afirmó que los mercados de predicciones y las casas de apuestas
“no son como manzanas y naranjas, sino como una misma manzana”.
La controversia de Kalshi
Los mercados de predicciones han sido objeto de un intenso escrutinio en los últimos meses, con la prohibición de Kalshi y su principal competidor, Polymarket, en Nueva Zelanda. A este último también se le ordenó recientemente el cese de operaciones en los Países Bajos, ya que el regulador neerlandés, Kansspelautoriteit, alegó que la plataforma ofrece “servicios de apuestas ilegales”.
Las críticas negativas a las plataformas no terminan ahí. En las últimas semanas, se ha producido una oleada de cobertura mediática negativa sobre Kalshi y Polymarket debido a que ofrecen mercados de apuestas sobre la guerra entre Irán y Estados Unidos, la intervención militar estadounidense en Venezuela y la posibilidad de un mayor conflicto en Oriente Medio.
La reacción negativa contra las predicciones ha provocado algunas acciones políticas. La semana pasada, se presentó un proyecto de ley al Senado de Estados Unidos que, de aprobarse, prohibiría a los funcionarios del gobierno operar en plataformas como Kalshi y Polymarket.
También se presentó otro proyecto de ley a la Cámara de Representantes que busca prohibir los contratos relacionados con
“terrorismo, asesinato, guerra, juegos de azar (competición deportiva o atlética) o actividades ilegales”. Ambos proyectos de ley fueron presentados por políticos del Partido Demócrata.
Sin embargo, no se trata solo de geopolítica. Los eventos en los que se apuesta también incluyen algunos similares a los que ofrecen los operadores de apuestas deportivas, como el ganador del Mundial 2026 y los partidos de la Champions League, así como mercados más desconocidos, como si Jesucristo regresará antes de 2027 o si Estados Unidos confirmará la existencia de extraterrestres.
Kalshi se globaliza
Kalshi opera en Estados Unidos como una bolsa regulada de contratos de eventos bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). Como resultado, la plataforma puede ofrecer eventos y contratos deportivos en estados que actualmente no permiten las apuestas deportivas, como California y Texas.
En Brasil, Lucas Rabechini, director de Productos Financieros de XP Inc., afirmó que la alianza introducirá una nueva clase de activo en el mercado. “XP siempre ha buscado ampliar el acceso a nuevas formas de inversión”, afirmó.
Y agregó: “Los mercados de predicción introducen una nueva clase de activo en el mercado brasileño, ofreciendo a los inversores una herramienta más para el análisis de escenarios, el posicionamiento y la protección de la cartera. Creemos que este mercado tiene un gran potencial para ampliar y complementar el panorama de inversión actual”.
Para Kalshi, este acuerdo representa su primera alianza estratégica con una institución financiera fuera de Estados Unidos. La expansión internacional ha estado en la agenda de la firma desde hace tiempo, como su presencia en 140 países el pasado octubre, aunque algunos de estos países han bloqueado la plataforma desde entonces.
Al respecto, Luana Lopes Lara, cofundadora y directora de operaciones de Kalshi, comentó: “Como brasileña, estoy encantada de que XP sea el primer socio de corretaje de Kalshi fuera de Estados Unidos. XP es una de las instituciones financieras más grandes de Brasil; expandir los mercados de predicción a Brasil es un paso importante para brindar a más personas en todo el mundo acceso a mercados justos, seguros y regulados”.
Mercado brasileño, bajo presión política
El lanzamiento de Kalshi se produce en una jurisdicción donde las apuestas han sido un tema candente en los últimos 12 meses.
El mes pasado, B3 se convirtió en el primer mercado de predicciones en lanzarse en Brasil, tras la inclusión de la plataforma por parte de la Comisión Nacional de Valores (CNV) en la categoría de valores, en lugar de en la de apuestas deportivas.
Aún no existe un marco regulatorio para los mercados de predicciones en el país y muchos esperarán con ansias su implementación, especialmente dadas las recientes posturas del presidente Luiz Inácio Lula da Silva sobre el sector del juego.
Bajo la legislación vigente, los casinos presenciales están prohibidos en Brasil y han sido objeto de una serie de duros ataques por parte de Lula en 2026, tras estimarse que la industria del juego generó aproximadamente 37.000 millones de reales en ingresos brutos por juego en 2025, su primer año con un mercado de apuestas regulado.
La pregunta podría ser cuándo, y no si, plataformas como Kalshi y B3 se enfrentarán a obstáculos políticos o regulatorios similares en Brasil.
Inicialmente, la oferta de Kalshi se centrará en contratos vinculados a eventos financieros y económicos, y XP afirma que el acceso se implementará gradualmente de acuerdo con los perfiles de los inversores y los requisitos regulatorios.
Sobre esto, Rabechini concluyó: “Ofrecemos este instrumento para ayudar a nuestros clientes a invertir mejor, con más alternativas de exposición a eventos económicos relevantes. Así como democratizamos el acceso a la bolsa en el pasado, ahora damos un paso más al introducir un modelo de mercado ya utilizado en economías avanzadas, siempre con responsabilidad, educación y gobernanza”.
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