O pioneirismo nos mercados de previsão: lições da primeira operadora a lançar a novidade

Um novo tipo de apostador surgiu, fazendo apostas em eleições, mudanças econômicas e resultados tecnológicos. No entanto, a maior parte dessa atividade permaneceu fora dos sportsbooks tradicionais, com o valor fluindo além do seu alcance.

Quais são os riscos e as vantagens de investir nessa nova categoria antes da concorrência

A N1 Bet é a primeira marca a entrar no ar com os mercados de previsão da SOFTSWISS, fazendo uma aposta antecipada antes que essa nova categoria P2P se estabeleça em formatos de probabilidades fixas (fixed-odds). Alexander Kamenetskyi, Chefe de Operações da SOFTSWISS Sportsbook, construiu o produto que traz o modelo original de negociação de eventos para o contexto do iGaming.

Nesta entrevista, Alexander Kamenetskyi e Daniil Korolko, Chefe da Linha de Produtos da N1 Partners, não concordam totalmente em tudo, e vale a pena prestar atenção a essa lacuna.

“Eles estavam gastando dinheiro. Só não conosco” – revelando um novo segmento de apostas

Antes que os mercados de previsão existissem como um produto que você pudesse realmente lançar, o que você pensava sobre o público que não estava alcançando?

Korolko: Estávamos investindo seriamente em sportsbooks há alguns anos, e os números eram sólidos – retenção, venda cruzada (cross-sell) entre cassino e esportes, crescimento do GGR.

Mas havia um sinal claro de demanda inexplorada: usuários nativos de criptomoedas, pessoas que acompanham os mercados financeiros e públicos atentos à política. Para eles, a proposta existente não ressoava.

Observávamos os volumes em plataformas como a Polymarket e víamos a enorme demanda se formando fora do espaço tradicional de sportsbook. Mas essa atividade não estava se traduzindo para o nosso ecossistema. Naquele momento, não sabíamos totalmente como consertar isso, mas a lacuna era difícil de ignorar.

Kamenetskyi: Um segmento de apostas legítimo e de alto volume se formou inteiramente fora do ecossistema tradicional de operadoras – e a maior parte da indústria escolheu assistir em vez de agir.

Investidores de varejo, públicos atentos à política e usuários focados em tecnologia – pessoas que querem assumir uma posição sobre os eventos e informações que acompanham diariamente. Eles já estavam gastando dinheiro – apenas fora do ecossistema tradicional de sportsbook.

Quais eram os pensamentos da indústria de iGaming sobre esse público?

Kamenetskyi: Por um bom tempo, a narrativa dominante na indústria era que os mercados de previsão eram apenas um experimento cripto ou um pico temporário de ciclo eleitoral – algo interessante, mas em última análise periférico ao negócio principal. Essa interpretação não se sustenta mais.

O volume mensal cresceu de US$ 32 milhões em janeiro de 2024 para US$ 12,6 bilhões em janeiro de 2026 – uma mudança de escala que a indústria não pode mais se dar ao luxo de descartar. Isso não é mais uma tendência – é uma categoria de produto totalmente formada. E, criticamente, quase nada desse volume fluiu através das operadoras tradicionais.

Korolko: Nós também tivemos uma versão desse debate interno – tendência ou categoria. Não íamos investir energia operacional séria em algo que atinge o pico a cada quatro anos. Mas então você observa o que acontece após o ciclo eleitoral e a liquidez não entra em colapso. Ela se diversifica – eventos macro, lançamentos de tecnologia, questões geopolíticas. Em algum momento, o debate deixou de ser sobre o produto e passou a ser sobre o momento certo (timing). Essa é uma conversa diferente.

Houve um gatilho específico que encerrou a conversa para a N1?

Korolko: Algumas coisas aconteceram ao mesmo tempo. Os números da Polymarket ganharam cobertura da grande mídia. E então a SOFTSWISS veio até nós, dizendo que estão construindo Mercados de Previsão para iGaming, e que eles queriam que fôssemos os primeiros a entrar no ar com isso. Ter um produto pronto e em conformidade que poderíamos ativar rapidamente – esse foi o argumento que encerrou a questão.

A estratégia da N1 Bet para capturar um novo público e reter clientes através dos mercados de previsão

“A bolsa P2P significa construir liquidez do zero em dois lados. Com as probabilidades fixas, a operadora gerencia a responsabilidade dentro de estruturas de apostas familiares.”

Por que Probabilidades Fixas (Fixed-Odds) em vez de replicar o que as plataformas no estilo de exchange estão fazendo?

Kamenetskyi: Porque replicar plataformas no estilo de exchange não é uma estratégia viável para as operadoras. Uma exchange P2P pura requer construir e sustentar liquidez do zero em ambos os lados do mercado, introduzindo complexidade de KYC e conformidade que não se alinha com as estruturas de operadoras existentes, e efetivamente abrindo mão do controle sobre a margem e a previsibilidade da receita.

Além disso, o cenário regulatório para modelos de exchange permanece altamente fragmentado e incerto nos EUA, Reino Unido e Europa. Para a maioria das operadoras estabelecidas, esse nível de exposição regulatória e operacional é simplesmente injustificável. As probabilidades fixas não são um compromisso – é o que torna os mercados de previsão operacionalmente viáveis para o modelo de sportsbook B2B.

O que isso significa na prática – para a operadora e para o jogador?

Kamenetskyi: O jogador aposta contra a casa, não contra outro participante. A operadora mantém controle total sobre a margem, precifica os mercados através de modelos internos de risco e negociação, e gerencia a responsabilidade dentro de estruturas de apostas estabelecidas.

Da perspectiva do jogador, a experiência permanece simples – eles assumem uma posição clara sobre um resultado, sim ou não, sem precisar entender a mecânica complexa do mercado. Do lado da operadora, isso se encaixa diretamente nas estruturas de licenciamento e conformidade existentes.

É exatamente isso que torna o modelo escalável e comercialmente viável. Ele permite que as operadoras se expandam para uma nova categoria sem mudar seu modelo de negócios principal – mantendo o controle sobre risco, margem e previsibilidade de receita.

Korolko: Isso foi importante para nós especificamente. São Probabilidades Fixas. Sem complexidade P2P, sem exigência de licenciamento de exchange. A história da conformidade é direta. Isso significava que poderíamos tomar a decisão sem sentir que estávamos indo para um lugar totalmente novo do ponto de vista regulatório.

“Jogadores que não faziam uma aposta há semanas voltaram quando viram mercados de coisas que eles realmente acompanham.”

Explique sobre a integração real.

Korolko: É mais rápido do que qualquer coisa que lançamos recentemente. Já estamos na SOFTSWISS Sportsbook, então foi essencialmente uma ativação de CMS – configurar os mercados, definir margens, colocar o widget. O esforço técnico do nosso lado foi mínimo.

Então, para onde foi o trabalho de fato?

Korolko: Internamente. Decidindo como posicionar o produto, como introduzi-lo, o que comunicar – houve reais discordâncias sobre isso. E honestamente, resolvê-las demorou mais do que esperávamos.

Algumas pessoas queriam explicar o conceito na íntegra, e dar o contexto aos jogadores. Nós recuamos nisso. No final, mantivemos simples: você agora pode apostar em coisas além do esporte. Eleições. Cripto. Tecnologia. Mostramos aos jogadores mercados relevantes para o que eles já acompanham. Chegar a essa decisão não foi instantâneo.

Kamenetskyi: A maior parte do esforço não foi para a tecnologia – foi para o posicionamento do produto e a experiência do usuário. O formato binário – isso vai acontecer ou não – reduz significativamente o atrito em comparação com as linhas de apostas tradicionais. Não há spreads, nem acumuladores, nem estruturas de apostas complexas. Para um público de cassino em particular, isso se mapeia diretamente em mecânicas de tomada de decisão que eles já entendem. O desafio não está em explicar a mecânica – está em apresentar o produto de uma forma que pareça natural e imediatamente relevante para o jogador.

Quais outros pontos de crescimento você viu além do novo segmento de público?

Korolko: Reativação. Jogadores que estavam inativos – não faziam uma aposta há semanas – voltaram quando viram mercados de coisas que eles realmente acompanham. Sabíamos que o produto atrairia novos tipos de jogadores. Não esperávamos que trouxesse de volta tantos clientes existentes que estavam quietos. Assistimos ao painel de controle e isso foi genuinamente surpreendente.

O que você realmente viu desde o lançamento?

Korolko: Estamos vendo o engajamento de jogadores que não eram ativos antes. Os jogadores estão entrando pelos mercados de previsão e então começam a explorar nosso sportsbook – a venda cruzada está funcionando. A reativação que mencionamos. É cedo, no entanto.

Ainda estamos aprendendo qual conteúdo funciona para nossa base de jogadores específica, quais eventos realmente têm impacto. Os números são encorajadores, mas não estamos tirando conclusões precipitadas de cerca de um mês de dados.

O que você está vendo entre as operadoras – há um padrão consistente emergindo?

Kamenetskyi: Os padrões já são claros – e eles são consistentes entre as operadoras. Vemos consistentemente três efeitos principais: reativação de jogadores, venda cruzada para sportsbooks e uma barreira de entrada significativamente menor para o público de cassinos.

As operadoras que já lançaram o produto estão vendo esses efeitos em diferentes segmentos de jogadores. Os dados de volume mostram claramente que os mercados de previsão não entraram em colapso após o ciclo eleitoral – em vez disso, a atividade se diversificou e se sustentou em várias categorias de eventos.

Em nível de categoria, isso não é mais uma questão de incerteza – é uma questão de execução. A pergunta restante para as operadoras não é se isso funciona, mas com que eficácia elas podem capturar esse valor.

“Se você esperar até que a categoria seja comprovada sem sombra de dúvida, você estará esperando até que seus concorrentes já estejam no ar e seus jogadores já estejam em outro lugar.”

Por quanto tempo a janela de pioneirismo permanece aberta?

Korolko: Não vai ficar aberta com esse tamanho. No momento, não há um mercado B2B lotado para este produto. As operadoras não estão escolhendo entre dez provedores. Se você esperar até que a categoria seja comprovada sem sombra de dúvida, você estará esperando até que seus concorrentes já estejam no ar e seus jogadores já estejam em outro lugar.

Kamenetskyi: A questão de se esta é uma categoria de produto real foi resolvida há algum tempo. É sim. A verdadeira questão agora é quais operadoras construirão reconhecimento de marca em comunidades que nunca se envolveram com uma marca de apostas antes – cripto, finanças, política. Esse tipo de reconhecimento não se constrói através de um lançamento de produto.

Ele é construído estando presente enquanto esses públicos ainda estão se formando e definindo seus hábitos. E uma vez que esses hábitos são formados, você não pode comprar o seu caminho para essa posição retroativamente. No momento em que a categoria parece “segura”, a vantagem do pioneiro já se foi – e o público já foi capturado.

Qual é a versão honesta da incerteza a partir daqui?

Kamenetskyi: A variável principal é a rapidez com que a regulamentação evoluirá em diferentes jurisdições. Os mercados de previsão estão se movendo em direção à formalização dentro das estruturas regulatórias existentes. A incerteza reside na velocidade desse processo. E isso impacta diretamente a rapidez com que a categoria pode escalar em mercados regulamentados. O que é importante é que isso não afeta a viabilidade do modelo – afeta o ritmo de expansão. As operadoras que se movem cedo já podem capturar valor enquanto a regulamentação continua a se atualizar.

Korolko: Para nós – honestamente, ainda não sabemos como é o teto. Nós conhecemos o piso. Nós o vimos. Os jogadores estão voltando, novos segmentos estão se envolvendo, a venda cruzada está se movendo. Mas se isso se tornará uma parte central do produto em dois anos, ou algo significativo, mas secundário – estamos observando acontecer. Não estamos avançados o suficiente para dizer.

Existe uma versão disso em que as operadoras que esperaram estavam certas?

Korolko: Talvez. Se a regulamentação apertar drasticamente em mercados-chave, ou se o público acabar sendo mais raso do que os números de volume sugerem. Não achamos que seja para lá que está indo. Mas fizemos essa aposta sob incerteza, e isso ainda é verdade. Só estamos mais avançados agora.

Kamenetskyi: As operadoras que escolheram esperar estavam certas sobre uma coisa – é sempre um argumento mais difícil de se fazer antes que os dados existam. Mas esses dados agora existem – e já são consistentes em todo o mercado. Em algum momento, “esperar por mais evidências” deixa de ser cautela e passa a ser uma oportunidade perdida. E numa categoria como esta, a oportunidade perdida não é neutra – ela se traduz diretamente numa posição de mercado perdida.

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